阿里巴巴拟重返港股, 葫芦里装的什么药?

时间:2019-06-14 23:43:45

阿里巴巴拟重返港股, 葫芦里装的什么药?(图1)

前言:

港交所CEO李小加近日被问到“阿里巴巴什么时候可能会回香港?”李小加表示:“阿里百分之百会回来,只是时间长短问题。”

据彭博6月10日的,阿里巴巴目标在数周内提交香港上市申请,将选择中金公司和瑞信牵头安排香港的股份发行。对此,阿里巴巴方面表示不予置评。

5月底,有报道称,阿里巴巴计划最早在2019年下半年在香港秘密提交上市申请。二次上市旨在使其融资渠道多样化并增加流动性,同时最高筹集资金为200亿美元。

阿里巴巴离港

2007年10月,阿里将旗下的B2B业务阿里巴巴公司(在2006年,阿里将旗下业务分为阿里巴巴公司、网、支付宝、阿里软件和中国雅虎)拿到香立上市,在5天的公售时间里,阿里巴巴冻结资金高达4500亿港元,超额认购逾258倍,创造港股市场冻资的最高纪录。

11月6日,阿里巴巴旗下B2B业务正式登陆港交所,以招股价区间上限,即13.5港元为发行价,融资额达15亿美元。上市首日的开盘价即达到30港元,较发行价13.5港元上涨122%,当日收于39.5港元,市盈率超过200倍。

但这样的好景没维持多久,2008年金融危机,公司股价一路暴跌,从高峰期的40多元跌至6元左右,同时国内B2B业务也逐渐萎缩。2012年,阿里巴巴网络有限公司选择私有化从港交所退市。

次年,阿里巴巴再次寻求赴港上市,由于港交所不认可合伙人制度,亦不接纳同股不同权机制,无奈,2014年,阿里巴巴在纽交所挂牌,每股是68美元,IPO募集的资金是250亿美元,目前市值高达4000多亿美元。

如此体量的公司与港交所失之交臂,应该是港交所最大的遗憾。

港交所解除阻碍

2017年2月,香港前财政司司长梁锦松在一次演讲中说:“前几年没有让阿里巴巴在香港上市,是个很重大的错误。”

香港交易所行政李小加也曾表示,失去阿里巴巴IPO表明,应不断检视港交所上市制度和程序,需要改的就要改。李小加表称:我们并不是要坚持一成不变的制度,相反,我们要让市场更具竞争力。特别是对那些领军新经济浪潮的创新型公司和科技公司,我们需要灵活应变。我们要有自我创新的能力,确保我们的市场能继续紧贴新时代经济发展的脉搏。

2018年4月,港交所做了25年以来的最大变革。将IPO规则进行重新调整。这是港交所自1993年成立以来最大的一场变革,李小加在新主板上市规则的发布会现场说:“这可以看作是港交所的里程碑事件。”

重新调整之后,香港出现了新经济公司的上市热潮,其中最有名的是小米和美团,而最多的时候一天内有八家公司同时上市。

什么理由促使阿里巴巴赴港上市?

从2018年以来,新经济公司选择赴港上市,一方面是因为目前港交所制度更为灵活,体现出了包容性,另一方面借助沪港通、深港通等投资工具,新经济公司还有机会获得内地投资者的支持。

目前,港交所已成为国内新经济公司青睐的上市地。2018年,包括美团点评、同程艺龙、51信用卡、宝宝树、猎聘、映客等诸多知名新经济公司选择赴港上市。过去一年,204家新上市企业,2700亿港元的累计募资额,让港交所成为去年全球所有交易所中的募资总额第一名。

更为重要的原因是,香港离内地更近,靠近这些新经济公司开展业务与服务的“主”这也有助于投资者更能了解这些新经济公司的实际情况。

不过对于阿里巴巴来说,选择此时尝试登陆港交所的时机很微妙,眼下紧张的外部环境可能是重要原因,因为阿里的流相当充裕,最新一季财报显示上一季度其自由流高达156亿美元。

对港交所来说,阿里的回归是一剂强心针,能够为香港资本市场注入信心。一旦阿里回归港股,阿里和两大互联网巨头很可能取代汇控和长江,成为港股市场的“定海神针”这种“新老交替”也可能对香港的资本市场产生重要影响。

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