政策引导万亿险资有望驰援A股,他们会买那些股票呢?

时间:2019-06-10 21:44:25

部门鼓励险资入市又有新动作。银新闻发言人9日表示,银正在积极研究提高保险公司权益类资产的比例事宜。

政策引导万亿险资有望驰援A股,他们会买那些股票呢?(图1)

1.7万亿元险资入市在即

银称,此次研究保险资金投资方面的新政策,目的是提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展,进一步优化保险资产配置结构。

多数保险公司人士认为,此次险资权益类投资比例上限可能会提升至40%。据长城证券研究所非银金融研究团队预测,若险资权益类投资比例上限提升至40%,以2019年一季度末的数据测算,保险入市资金每提升1个百分点,将直接带来1705亿元资金增量,撬动二级市场。由此看出,若提升10个百分点,由此将带来1.7万亿元的增量资金。

华北地区一位保险公司投资总监表示,近年来保险资金的股权投资及优先股投资逐渐增加,部分机构权益投资占总资产比例达到25%-28%,接近30%上限。从未来大类资产配置趋势看,优先股等非普通股投资会持续增加,股权投资提升空间也较大,因此提升权益投资整体上限是很有必要的。

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川财证券杨欧雯表示,A股今年逐渐走出震荡上行的趋势,配合多重政策利好,保险资金的权益类资产投资比例仍有加大空间,且随着保险资金在A股中的权重占比提升,其“稳定器”的作用也会愈发明显。2019年一季度险资的运用余额较2018年底增长近4%,投向股票和证券投资基金的规模已突破2万亿元。若此增速能够保持,2019年二季度乃至全年的险资增量值得期待。

险资看好三季度反弹行情

金融研究所保险研究室副主任朱俊生认为,保险公司会多大程度利用即将落地的“松绑”新政策,还是要看市场状况,以及保险公司对市场走势的判断。

川财证券分析师邓立军认为,目前A股走势偏弱,主要受节前避险情绪等因素压制。短期来看,会议确定把“双创”引向深入的措施和推动东北振兴、推动市场化法制化债转股、加大金融开放试点等将继续提振市场风险偏好,A股短期探底后可能超跌反弹。

国寿资管人士认为,A股回到前期均衡偏低的位置,大趋势向好是没有改变的。目前宏观经济走势还有一些不确定性,市场观望情绪浓厚,在缺少新的强变量的情况下,市场预期难以出现性的大幅上行,窄幅波动的概率较大。

一位中小型保险公司投资人士坦言,随着全球货币政策逐渐进入宽松期,国内货币政策的空间也将逐渐打开,结合较低的估值和逐渐修复的风险偏好,预计A股震荡筑底后有望在二季度末三季度初引发波段反弹行情。预计下半年险资仍将有可观资金量入市,部分板块将得益于险资“供水”

谈及下半年险资的操作思路,险资正迎来投资策略调整节点。一方面,险资投资收益率将在多方面政策和市场表现推动下持续改善;另一方面,险资内部正在进行投资结构调整,权益类投资上升空间依然充沛,多头配置将更加强化。

或将“加码”高股息率个股

在对未来A股走势进行预判的同时,险资也在为入市“加码”做准备。

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国金证券分析师李立峰认为,险资仍旧偏爱流动性好、股息率高、盈利能力强的个股。

首先,保险资金体量较大,偏好流动性好的股票。从近6个月保险重仓的509只个股来看,平均流通市值达305亿元,相比全部A股平均值113.1亿元高出不少。

其次,高股息率的股票也备受险资青睐,险资重仓股2018年年度股息率达3.3%,同样高于A股平均值2.4%。

第三,险资偏好盈利能力较强、业绩相对稳定的个股。险资重仓股平均ROE(TTM)为8.5%,远高于市场平均值2.1%。

但就个股而言,不同规模的保险公司所持观点出现分歧。

在行业配置上,国寿资管人士认为,重龙头白马、轻行业配置仍将延续。具体的行业选择上,仍推荐养殖、非银、银行等板块,近期周期品价格出现了一些新变化,除稀土等强主题仍有望延续强势外,其他周期品短期有一定压力,另外自主可控主题的投资价值有望持续提升。

本文相关词条概念解析:

A股

A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行T+1交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分,这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。2015年4月13日起,A股市场全面放开一人一户限制,自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户,上限为20户。截止2015年4月14日,沪深两市A股市场共有2661家上市公司,其中上交所上市1020家,深交所上市1641家。沪市A股的总市值为31.50万亿元(4月10日数据),深市A股总市值20.6万亿元(4月14日数据)。沪深两市的股票账户合计高达1.89亿户,其中有效账户为1.47亿户(2015年4月3日)。

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